سقوط قیمت در بازار میلگرد چین به کف یک ماهه

بازار میلگرد چین در روزهای اخیر قیمت به پایین‌ترین سطح خود در یک ماه گذشته رسیده است و شاهد افت زیادی بود. با وجود اعلام افزایش 4 درصدی کسری بودجه چین برای سال آینده و وعده سیاست‌های مالی فعال‌تر از سوی دولت، ابهام در مورد جزئیات و نحوه اجرای این سیاست‌ها، تردید در بازار فلزات وجود دارد. این ابهام، مانع از شکل‌گیری خوش‌بینی در میان سرمایه‌گذاران شده و به تداوم روند نزولی قیمت‌ها دامن زده است.

کاهش 25 واحدی نرخ بهره

کاهش 25 واحدی نرخ بهره توسط فدرال رزرو آمریکا نیز نتوانست مانع از این روند نزولی شود. در واقع، این اقدام نه تنها کمکی به بازار فلزات نکرد، بلکه با ایجاد پیش‌بینی‌هایی مبنی بر کاهش کمتر از حد انتظار نرخ بهره در سال 2025، باعث تقویت دلار و تضعیف قیمت کامودیتی‌ها از جمله میلگرد، شد. تقویت دلار، خرید کامودیتی‌ها را برای سایر کشورها گران‌تر می‌کند و در نتیجه، تقاضا کاهش می‌یابد.

قیمت میلگرد در معاملات آتی چین با از دست دادن کانال 3250 یوآنی، به 3247 یوآن به ازای هر تن رسید که پایین‌ترین سطح از نیمه دسامبر تاکنون محسوب می‌شود. این کاهش قیمت، هشداری از بدبینی عمیق فعالان بازار نسبت به تقاضای چین در آینده است. آن‌ها منتظر سیگنال‌های مشخص‌تری از سوی دولت هستند تا بتوانند تصمیمات سرمایه‌گذاری خود را با اطمینان بیشتری اتخاذ کنند.

سوال اصلی این است که آیا محرک‌های مالی دولت چین، به‌صورت موثر به حمایت از شرکت‌های توسعه‌دهنده املاک، که نقش مهمی در تقاضای فولاد دارند، اختصاص خواهد یافت یا صرف مقابله با عرضه مازاد مسکن خواهد شد؟ عدم شفافیت در این زمینه و نبود جزئیات کافی در مورد برنامه‌های دولت، آینده تقاضای داخلی برای فولاد را در هاله‌ای از ابهام فرو برده و به افت قیمت‌ها دامن زده است.

افزایش صادرات فولاد چین

از سوی دیگر، صادرات فولاد چین در سال جاری (تا نوامبر 2024) به رقم بی‌سابقه 100 میلیون تن رسیده است که بالاترین میزان از سال 2016 تاکنون است. این افزایش صادرات، تلاشی از سوی فولادسازان چینی برای جبران کاهش تقاضای جهانی و حفظ سطح تولید است. با این حال، این افزایش صادرات نیز به تنهایی نتوانسته است مانع از کاهش قیمت‌ها شود. در این شرایط، نسبت ارزش یوآن به سایر ارزها می‌تواند نقش تعیین‌کننده‌ای در جذب مشتریان خارجی و رقابت‌پذیری فولاد چین در بازارهای جهانی داشته باشد. تضعیف یوآن می‌تواند به افزایش صادرات کمک کند، اما همزمان می‌تواند به نگرانی‌ها در مورد دامپینگ قیمت و واکنش سایر کشورها نیز دامن بزند.

در کل، ترکیبی از عوامل داخلی و خارجی، از جمله ابهام در سیاست‌های حمایتی پکن، نگرانی از کاهش تقاضا در بازار مسکن چین، تقویت دلار و چشم‌انداز اقتصاد جهانی، باعث سقوط قیمت میلگرد به کف یک ماهه شده است. باید منتظر ماند و دید که آیا دولت چین می‌تواند با اتخاذ سیاست‌های شفاف، هدفمند و مؤثر، اعتماد بازار را جلب کرده و روند نزولی قیمت‌ها را متوقف کند یا خیر. آینده بازار میلگرد به وضوح به تصمیمات و اقدامات دولت چین در هفته‌ها و ماه‌های آینده بستگی دارد.

منبع